海龜交易法則：破產風險

 

　　掌握優勢，管理風險，堅定不移，簡單明了。整個海龜培訓計劃，乃至所有成功交易的基礎，都可以歸結為這四個核心原則。

 

　　海龜培訓課程是在芝加哥聯合俱樂部(Union League Club)的一個會議室里進行的。整個過程從一開始就充滿了矛盾。比如，我們必須穿夾克，因為聯合俱樂部有自己的著裝規范，但這與里奇的個性不符。他不是那種計較著裝規范的人。另外，我雖然不知道我們為什么會選擇那個特殊的教室，但這個地方用于培訓實在是太不合適了。聯合俱樂部是那種典型的紳士俱樂部。

 

　　它的早期成員包括許多芝加哥的名流顯貴，比如那家著名肉食品公司的老板菲利普·丹福斯·阿穆爾(Philip Danforth Armour)，發明了豪華型列車車廂的喬治·普爾曼(George Pullman)，還有百貨公司大亨馬歇爾·菲爾德(Marshall Field)和工業家約翰·迪爾(John Deere)。想象一下一個繚繞著雪茄煙霧的房間，你就知道1983年的聯合俱樂部是什么樣子了。與C&D期貨公司的那些低調的辦公室相比較，聯合俱樂部簡直就是另一個世界。

 

　　首期海龜班由我們13個人組成：11位男士和兩位女士。13個人中有很多已經有過交易經驗，但包括我在內的幾個人完全是新手。我的年齡比同學們小很多。有幾個培訓生看起來就是二十四五歲的樣子，但大多數都至少30多歲了。盡管我只有19歲，我卻感覺自己像是這些兄弟姐妹中的一員，其他人的年齡和經驗并沒有令我膽怯。

 

　　在開始細說培訓內容之前，讓我先說說我本人的幾個特點，這有助于你理解我的個性和觀念對我的學習成果有什么影響。我這個人喜歡簡化概念，而且很擅長抓住一件事的核心—也就是它的本質。在整個培訓過程中，我不需要做什么詳細的記錄，我聽課聽的是最重要的概念—核心理念。我會注意課堂上所講的內容，思考為什么要講這些內容。我深信，我之所以能在第一個月的交易中獲得出眾的成績，正是因為我把握住了培訓課程中的那些最重要的內容。

 

　　里奇和比爾都給我們上課，從一開始，他們的革新性理念就打動了我。他們用科學的方法分析市場，注重推理，而且對成功交易的原理已經有了非常成熟的認識。里奇和比爾從不依賴直覺，相反，他們的方法以實驗和調查為基礎。他們不會使用那些五花八門的數據資料，而是用電腦分析的方法來判斷什么東西有效，什么東西無效。他們的大量科學研究賦予了他們一種特殊的自信，這種自信對他們的成功至關重要。(也正是因為這種自信，里奇才敢拿出錢來打賭他可以把一群新手培養成優秀的交易者。)

 

　　首先，里奇和比爾講了賭博和概率理論的基本原理。我在高中學過概率論和統計學，所以這些內容對我來說不算新鮮。他們向我們解釋了資金管理、破產風險和期望值(都是眾所周知的賭博概念)的數學基礎。有幾個海龜曾是職業賭徒，所以他們對這些基本原理已經駕輕就熟。我會在后面的章節里更詳細地探討這些理論，但現在，我想先對課程的內容作一個簡單的介紹。

 

　　破產風險

 

　　如果你在網上搜一下破產風險這個詞，會有很多搜索結果都與賭博和21點游戲有關，因為這個概念在賭博圈里要比在交易行業里流行得多。但是，如果一個交易者要在某個時刻決定在某個市場上買入多少份合約，或者買入多少股某種股票，破產風險是他首先要考慮的問題。

 

　　在賭博中，破產風險是指因為一連串失敗而賠光所有錢的可能性。比如，假設我們在玩擲骰子游戲，我說如果你擲出4點、5點或6點，你每押1美元我就賠你2美元。你恐怕有多少錢就押多少錢，因為你的贏面很大。4點、5點或6點出現的概率是50%，因為骰子一共有6面。6面中有3面會讓你贏錢，而且是2賠1的賠率。根據概率理論，如果你擲4次，你最有可能贏兩次，輸兩次。如果你每次押100美元，你會賺兩次，賠兩次，凈賺200美元。

 

　　如果你口袋里只有1 000美元，你每次會押多少錢?1 000美元、500美元，還是100美元?問題在于，雖然這次賭博對你有利，你仍然有可能賠錢。如果你賭得太大，而且一連輸了太多次，你就可能把所有錢賠個精光，喪失繼續玩下去的機會。在前兩次投擲中，你有25%的可能性兩次都輸，所以如果你每次都押上500美元，你在前兩次投擲中就有25%的破產風險。

 

　　破產風險會隨著賭注的增加而不成比例地迅速增大，這是它最重要的特征之一。如果你把每次的賭金翻一番，破產風險一般不止翻一番—視系統特性的不同，風險有可能翻上兩番、三番甚至四番。

 

　　文章摘抄于：《海龜交易法則》 作者：(美)柯蒂斯·費思

 

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